据共同社5月16日报道,“股债汇三杀”频现,日本经济亮起红灯。
近期,日本金融市场频现股票、国债和日元同时下跌的“股债汇三杀”现象。这一势头表明,大量投资者认为继续持有日本金融资产风险过高,因而纷纷选择套现。这种现象也被称为“抛售日本”,意味着日本经济已经拉响警报。
通常情况下,股市下跌时国债价格往往会随之上涨。因为国债被视为避险资产,极易成为避险资金的避风港。
然而,一旦发生重大自然灾害或类似于雷曼风暴的金融危机,情况就会完全不同。届时,市场预期企业利润将急剧下滑,股市极易陷入全面暴跌。同时,由于日本政府需要出台大规模经济刺激政策,引发市场对国家财政信用恶化的担忧,恐慌情绪进而会蔓延至债市和汇市,导致国债和日元被同步抛售。
近期频频出现的“股债汇三杀”,导火索是中东局势恶化引发的原油价格飙升。市场担忧燃料和运输成本的上涨会重创企业业绩,从而导致股市暴跌。与此同时,外汇市场上,确保易于变现的基础货币的“避险性美元买入”增强,加速了日元贬值。此外,由于原油交易主要以美元结算,这也进一步推高了对美元的需求。
对于资源和原材料高度依赖进口的日本而言,日元贬值直接推高了通胀压力。市场猜测日本央行为了抑制物价上涨,可能会提前采取加息行动,这导致日本国债遭到抛售。由于国债价格与收益率呈反向变动(即利率上升,国债价格下跌),投资者纷纷预期“现在不卖就会亏损”,从而触发了抛售潮。
一旦利率上升,个人申请住房贷款和企业筹集流动资金的成本就会变高,进而导致经济活动降温。目前形势表明,日本经济极有可能会陷入不景气与物价上涨并存的“滞胀”泥潭。
来源 | 参考消息
审核 | 李剑
编辑 | 徐铉
校对 | 向歆悦
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